Uruguay aumentará su participación en un índice de bonos en deuda local que elabora el banco estadounidense JP Morgan y que es seguido por fondos de inversión para posicionarse.
Ayer, el banco estadounidense señaló en un reporte para clientes —al que accedió El País— que “el 29 de septiembre” el bono de “Uruguay (cupón) 8,5% (y vencimiento en) 2028 ingresará al índice GBI-EM, elevando el peso de Uruguay a 28 puntos básicos (13 puntos básicos más)”.
Un comunicado de la Unidad de Gestión de Deuda (UGD) del Ministerio de Economía y Finanzas señaló que “este grupo de índices incluye emisiones con tasa de interés fija, oficiando de referencia de la deuda emitida por países emergentes. El bono global en pesos a cinco años emitido en junio del presente año ya se encuentra incluido en el índice GBI-EM desde el pasado 31 de julio”.
El director de la UGD había dicho a El País en julio (cuando se incluyó el bono a cinco años) que “el índice desempeña un papel importante en las decisiones de portafolio de los inversores internacionales”.
Hay un grupo de inversores (denominados “dedicados”) que siguen un índice y si hay un elemento nuevo, como este bono, tienen que agregarlo a su portafolio. “Los fondos de inversión que siguen este ín- dice, manejan activos por US$ 220.000 millones”, había señalado Kamil y agregado que al país se la abría “un abanico más grande de inversores, sobre todo en pesos”.
Con esto, Uruguay podrá emitir nuevos títulos en pesos a plazos más largos y con menores costos (si las condiciones de mercado se mantienen).
Cuando el gobierno emitió el nuevo bono en pesos a 10 años que ahora se incluye en el índice, el socio de Gastón Bengochea y Compañía Corredor de Bolsa, Diego Rodríguez había dicho a El País que “rápidamente” iba a entrar en el GBI-EM, lo que finalmente ocurrirá el próximo viernes.
El proceso de inclusión en el índice, no es automático. JP Morgan hace una valoración y tiene en cuenta aspectos cuantitativos y cualitativos. Entre otros, el banco toma en consideración el tamaño del bono que tiene que ser de al menos US$ 500 millones (el de cinco años es por el equivalente a US$ 1.250 millones y el de 10 años por el equivalente a US$ 1.100 millones), la madurez (es decir, el plazo en el que vence), la facilidad de acceso al bono y la no restricción de acceso al mercado de cambios.
Hay 20 países que integran el índice (algunos con más de un título) y entre otros están: Argentina, Brasil, Chile, China, Colombia, India y México.
Bono a 10 años rinde 8,15%.
Desde que fue emitido, el bono en pesos a 10 años ha venido al alza, con volúmenes negociados relativamente bajos dado que la oferta es escasa y el apetito por emergentes sigue fuerte. Después de la noticia de ayer, el bono cotizaba hasta 102,50 en el mercado local (8,15%) y el título a 5 años hasta 108,5 (7,65%).
El País.